به گفته «مت منا»، استراتژیست تحقیقاتی شرکت سرمایه‌گذاری رمزارزی 21Shares، اصلاح شدید و طولانی‌مدت در قیمت بیت‌کوین در حال حاضر بعید به نظر می‌رسد. او معتقد است که عدم تعادل ساختاری بین تقاضای فزاینده و عرضه رو به کاهش، مانع از شروع یک روند نزولی جدی خواهد شد.
عرضه در کف تاریخی، تقاضا در اوج
منا در گفت‌و‌گو با کوین‌تلگراف اظهار کرد:
“عدم تعادل ساختاری بین تقاضای فزاینده و کاهش چشمگیر عرضه باعث شده احتمال اصلاح طولانی‌مدت کمتر و کمتر شود.”
او همچنین تأکید کرد که ذخایر بیت‌کوین در صرافی‌ها و میزهای OTC (خرید و فروش خارج از بازار) به پایین‌ترین سطح تاریخی رسیده‌اند، در حالی که تقاضا همچنان در حال رشد است.
بیت‌کوین سریع‌تر از آنچه ماینرها تولید می‌کنند، خریداری می‌شود!
طبق گفته صرافی Bitfinex، خریداران جدید بیت‌کوین بی‌توجه به قیمت، به‌شدت در حال انباشت این رمزارز هستند — حتی سریع‌تر از آنکه ماینرها بتوانند بیت‌کوین جدید وارد بازار کنند.
و این تنها شامل ETFهای بیت‌کوین نمی‌شود؛ منا تأکید کرد:
“ETFهای آمریکایی در نیمه اول سال، چند برابر میزان کل بیت‌کوین استخراج‌شده را جذب کرده‌اند. این جدای از خریدهای خزانه‌داری شرکت‌هاست که به‌طور بی‌سروصدا ادامه دارد.”
نبود جست‌وجوی زیاد در گوگل؛ آیا خریداران هنوز خُرد نیستند؟
آندره دراگوش، رئیس تحقیقات در Bitwise، خاطرنشان کرد:
“بیت‌کوین در سقف تاریخی است، اما کاربران خُرد هنوز در بازار حضور پررنگی ندارند.”
این موضوع می‌تواند به معنای فضای رشد بیشتر باشد، چون ورود خریداران خُرد در مراحل بعدی می‌تواند موج‌های صعودی بعدی را تقویت کند.
ریسک‌های کلان هنوز پابرجاست
با این حال، 21Shares هشدار می‌دهد که هیچ روندی بدون ریسک نیست. مت منا دو عامل را به‌عنوان تهدیدهای بالقوه معرفی می‌کند:
تعرفه‌های احتمالی ترامپ در صورت پیروزی در انتخابات، که ممکن است از آنچه بازار انتظار دارد شدیدتر باشند.
تاخیر بیشتر در کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در صورت ارسال سیگنال منفی از سوی پاول.
هر یک از این عوامل می‌توانند موجب اصلاح موقت در بازار دارایی‌های پرریسک از جمله بیت‌کوین شوند.
تابستان بی‌سابقه، اما محرک رشد
نکته قابل‌توجه این است که بیت‌کوین این سقف‌های تاریخی را در ضعیف‌ترین فصل سال از نظر تاریخی ثبت کرده است.
“اینکه بیت‌کوین در فصل تابستان — که معمولاً کم‌حجم‌ترین و راکدترین دوره بازار است — رکوردهای جدیدی ثبت می‌کند، فوق‌العاده است.”
طبق داده‌های CoinGlass، بازدهی تاریخی بیت‌کوین در فصل سوم سال (Q3) تنها حدود ۶.۳۲٪ بوده است.
جمع‌بندی: اصلاح شدید فعلاً از دستور کار خارج است
به گفته 21Shares:
عرضه کم و تقاضای بالا، شرایط را به نفع رشد بیشتر بیت‌کوین کرده‌اند.
احتمال اصلاح سنگین طی شش ماه آینده کم است.
با پایان تابستان و بازگشت نقدینگی به بازار، انتظار ادامه روند صعودی می‌رود.
