صرافی رمز ارز اکسکوینو

در دنیای بلاکچین، به‌ویژه اتریوم، مقیاس‌پذیری همواره یکی از چالش‌های اصلی بوده است. ویتالیک بوترین، هم‌بنیان‌گذار اتریوم، اخیراً پیشنهادی انقلابی ارائه داده است: استفاده از معماری RISC-V به جای ماشین مجازی فعلی اتریوم (EVM). این پیشنهاد، می‌تواند راهی برای افزایش چشمگیر سرعت، کارایی و مقیاس‌پذیری اتریوم باشد.

در این مقاله از بلاگ اکسکوینو، نگاهی جامع و به‌روز به مفهوم RISC-V، پیشنهاد ویتالیک بوترین، تأثیر آن بر عملکرد قراردادهای هوشمند اتریوم و واکنش جامعه توسعه‌دهندگان خواهیم داشت.

ساختار RISC-V چیست؟

معماری RISC-V (ریسک فایو) یک معماری مجموعه‌دستورات (ISA) متن‌باز و مدرن است که بر پایه اصول “کامپیوتر با مجموعه‌دستورات کاهش‌یافته” (RISC) توسعه یافته. به زبان ساده، RISC-V مانند نقشه‌ای است که مشخص می‌کند یک پردازنده چه دستوراتی را می‌تواند اجرا کند.

ساختار RISC-V توسط دانشگاه کالیفرنیا در سال ۲۰۱۰ معرفی شد و به دلیل ماهیت متن‌باز، انعطاف‌پذیر و مقرون‌به‌صرفه بودن، توجه بسیاری را در صنعت جلب کرد. این معماری تاکنون در زمینه‌هایی از جمله گوشی‌های هوشمند، سوپرکامپیوترها و حالا بلاکچین اتریوم کاربرد یافته است.

پیشنهاد ویتالیک بوترین: چرا RISC-V برای اتریوم؟

در تاریخ ۲۰ آوریل ۲۰۲۵، ویتالیک بوترین پیشنهاد داد که ماشین مجازی اتریوم (EVM) با معماری RISC-V جایگزین شود تا اجرای قراردادهای هوشمند با کارایی و سرعت بسیار بالاتری انجام شود. به گفته بوترین:
«این تغییر می‌تواند یکی از اصلی‌ترین گلوگاه‌های مقیاس‌پذیری اتریوم را رفع کند و لایه اجرایی شبکه را بسیار ساده‌تر نماید.»

اتریوم همچنان با کارمزدهای بالا و کاهش حجم تراکنش مواجه است، به‌ویژه با رشد سریع راهکارهای لایه دوم. به همین دلیل، این پیشنهاد می‌تواند در راستای استراتژی مقیاس‌پذیری اتریوم پس از مرج (The Merge) باشد.

بیت‌کوین بار دیگر با عبور قدرتمند از مرز ۱۰۰ هزار دلار، توجهات بازار را به خود جلب کرده و در لحظه نگارش این گزارش، با قیمت ۱۰۳,۶۵۵ دلار معامله می‌شود؛ رشدی نزدیک به ۱۰٪ تنها در یک هفته. اما آنچه این‌بار ماجرا را متفاوت کرده، غیبت نشانه‌های حبابی در بازار مشتقات و سلطه چشمگیر بیت‌کوین بر کل بازار است.

بدون حباب، با ثبات: نشانه‌ای از رشد پایدار؟

برخلاف جهش‌های قبلی بیت‌کوین به محدوده شش‌رقمی، این‌بار نشانه‌ای از معاملات بیش‌ازحد اهرمی یا سفته‌بازی شدید در بازار مشتقات دیده نمی‌شود. طبق تحلیل پلتفرم تحقیقاتی K33، این وضعیت می‌تواند نشان‌دهنده روندی سالم‌تر و پایدارتری باشد که احتمال شکستن سقف تاریخی قیمت را بیشتر می‌کند.

“بیت‌کوین دوباره به محدوده ۶ رقمی بازگشته، اما این‌بار بدون جو هیجانی بازار مشتقات. این می‌تواند نویدبخش حرکتی ماندگار باشد.”

— K33 Research

مرز ۱۰۹ هزار دلار: سیگنال آغاز موج بعدی صعودی

به گفته تحلیل‌گر مطرح بازار، EGRAG CRYPTO، قیمت ۱۰۹,۰۰۰ دلار یک سطح کلیدی برای تأیید شروع موج بعدی صعودی بیت‌کوین است. او معتقد است اگر بیت‌کوین موفق شود بالای این سطح بسته شود، به معنای تسلط کامل گاوها بر بازار و آغاز فاز جدیدی از رشد قیمت خواهد بود.

علاوه بر این، نبود اهرم بالا و معاملات پرریسک در بازار مشتقات، می‌تواند زمینه‌ساز یک روند صعودی سالم و ماندگار باشد.

اما اگر بیت‌کوین متوقف شود چه می‌شود؟

اگر بیت‌کوین نتواند از محدوده فعلی عبور کند و نشانه‌هایی از ضعف در قیمت پدیدار شود، ممکن است بازار وارد فاز چرخش شود. در چنین شرایطی، افت سلطه بیت‌کوین (Bitcoin Dominance) و شروع رشد گسترده آلت‌کوین‌ها، سیگنالی از نزدیک بودن یک سقف محلی برای BTC خواهد بود؛ پدیده‌ای که در گذشته نیز قبل از اصلاحات بزرگ بازار مشاهده شده است.

آلت‌سیزن یا تله گاوی؟

اگر سلطه بیت‌کوین کاهش یابد و آلت‌کوین‌ها شروع به رشد سریع کنند، ممکن است وارد دوره‌ای از «آلت‌سیزن» شویم — دوره‌ای که معمولاً در انتهای بازارهای صعودی اتفاق می‌افتد. در چنین مواقعی، استراتژی‌هایی مانند برداشت سود و نگهداری نقدینگی می‌توانند تصمیمات هوشمندانه‌تری باشند.

اما در سناریوی مخالف، یعنی ادامه رشد بیت‌کوین و عقب‌ماندن آلت‌کوین‌ها، سلطه BTC همچنان بالا باقی خواهد ماند. در این حالت، بازار ممکن است وارد یک فاز صعودی بلندمدت‌تر شود که تا تابستان و حتی سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ ادامه پیدا کند.

مؤسسات همچنان در کمین

روند فعلی بیت‌کوین نشانه‌ای از ورود سنگین سرمایه‌گذاران خرد ندارد؛ موضوعی که به‌طور معمول در اواخر چرخه‌های صعودی دیده می‌شود. این شرایط مطلوب مؤسسات است که ترجیح می‌دهند در آرامش و بدون هیجان وارد بازار شوند.

طبق تحلیل EGRAG، بیت‌کوین در حال تثبیت بین سطوح فیبوناچی 0.786 و 0.888 است؛ وضعیتی که نشان‌دهنده ثبات و قدرت بازار به‌جای خستگی و ضعف است. اگر این تثبیت به صعود ختم شود، جهش بعدی می‌تواند بسیار سریع و پرقدرت باشد.

همه نگاه‌ها اکنون به مرز ۱۰۹ هزار دلاری دوخته شده؛ مرزی که اگر شکسته شود، می‌تواند آغازگر فصل جدیدی از رشد بیت‌کوین و شاید بعدتر، آلت‌کوین‌ها باشد. در این بین، تحلیل رفتار سلطه بیت‌کوین در کنار قدرت بازار مشتقات، می‌تواند کلید تشخیص آغاز یا پایان یک چرخه بزرگ باشد.

در روز سه‌شنبه، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده بار دیگر از مرز ۴.۵٪ عبور کرد و به بالاترین سطح خود در بیش از یک ماه گذشته رسید. این جهش در واکنش به کاهش موقت تعرفه‌ها بین آمریکا و چین و تجدیدنظر سرمایه‌گذاران در مورد احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو رخ داد.

این حرکت دقیقاً برخلاف روند اوایل آوریل است؛ زمانی که بازده اوراق برای مدتی کوتاه به زیر ۴.۱٪ سقوط کرده بود، اما سپس به ۴.۴۹٪ رسید. در همین حال، بیت‌کوین نیز بدون توجه به نوسانات بازار اوراق، نزدیک به سقف تاریخی خود در ژانویه قرار دارد و طبق داده‌های CoinGecko، در حال حاضر با قیمت حدود ۱۰۴,۰۰۰ دلار معامله می‌شود.

توافق ۹۰ روزه آمریکا و چین: شوک مثبت برای بازارها

تحلیلگران می‌گویند توافق ۹۰ روزه کاهش تعرفه بین واشنگتن و پکن، نگرانی‌ها درباره رکود ناشی از جنگ تجاری را کاهش داده و احساس ریسک‌پذیری را در بازارها تقویت کرده است. همین موضوع باعث افزایش بازده اوراق بلندمدت شده است.

با اینکه داده‌های تورمی ماه آوریل کمتر از انتظار ظاهر شد، معامله‌گران پیش‌بینی کاهش نرخ بهره را از ۴ مرحله به ۲ مرحله تا پایان سال کاهش داده‌اند. یکی از دلایل احتمالی این تورم ملایم، انبار کردن مواد اولیه توسط شرکت‌ها پیش از آغاز پنجره تعرفه‌ای است؛ اتفاقی که ممکن است اثرات آن در ماه‌های آینده نمایان شود.

بازده واقعی بالا، دشمن سنتی طلا و بیت‌کوین؟

به‌طور سنتی، افزایش بازده واقعی (یعنی بازده پس از تعدیل تورم) به ضرر دارایی‌های بدون بهره مانند طلا و بیت‌کوین است. زیرا این بازده‌ها هزینه فرصت نگهداری چنین دارایی‌هایی را بالا می‌برند.

اما به گفته «دیوید لوانت» رئیس تحقیقات شرکت FalconX، بیت‌کوین دیگر صرفاً یک دارایی بی‌بازده محسوب نمی‌شود و نقش آن در سبد سرمایه‌گذاری نهادی‌ها در حال تغییر است.

«بیت‌کوین دیگر فقط یک کالا نیست؛ بلکه باید آن را طلای دیجیتال در حال تکامل دانست. با درک بیشتر مؤسسات از ویژگی‌های منحصربه‌فرد آن، حرکات قیمتی نیز بیشتر تحت تأثیر هویت بلوغ‌یافته این دارایی خواهد بود.»

آینده سرمایه‌گذاری روی بیت‌کوین: با وجود نوسانات، روشن است

لوانت با اشاره به وضوح بیشتر قوانین نظارتی و گسترش سریع کاربردهایی نظیر استیبل‌کوین‌ها و توکن‌سازی دارایی‌های واقعی، تأکید می‌کند که:

«پرونده سرمایه‌گذاری بلندمدت در دارایی‌های دیجیتال همچنان قوی است و هر روز مستدل‌تر می‌شود.»

او همچنین افزود که هرچند نوسانات بازار اوراق نسبت به آوریل کاهش یافته، اما همچنان بالا است و منعکس‌کننده تردیدهایی درباره سیاست‌های تجاری، رشد اقتصادی، نرخ بهره و ریسک‌های ژئوپلیتیکی است.

جمع‌بندی:

در شرایطی که بازارهای سنتی با عدم قطعیت‌های سیاسی و اقتصادی دست‌وپنجه نرم می‌کنند، بیت‌کوین با تثبیت موقعیت خود به‌عنوان «طلای دیجیتال»، روزبه‌روز جایگاه محکم‌تری در سبد سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت پیدا می‌کند. حتی اگر افزایش بازده اوراق خزانه‌داری فشار کوتاه‌مدتی ایجاد کند، سرمایه‌گذاران نهادی به‌خوبی می‌دانند که آینده از آن دارایی‌های دیجیتال است.

براساس جدیدترین داده‌های پلتفرم پیش‌بینی Polymarket، بیت‌کوین ممکن است تا پایان سال ۲۰۲۵ به یکی از بالاترین قیمت‌های خود برسد. این پیش‌بینی‌ها در حالی منتشر شده که توجه سرمایه‌گذاران نهادی به بیت‌کوین، خصوصاً از طریق ETFهای اسپات، به شکل چشم‌گیری افزایش یافته است.

احتمال ۶۳ درصدی برای عبور بیت‌کوین از ۱۳۰ هزار دلار

طبق داده‌های Polymarket، ۶۳٪ از شرکت‌کنندگان در این بازار پیش‌بینی می‌کنند که قیمت بیت‌کوین تا پایان سال از مرز ۱۳۰ هزار دلار عبور خواهد کرد. این رقم می‌تواند یکی از بزرگ‌ترین جهش‌های قیمتی BTC در سال جاری باشد.

در عین حال، بیشترین تمرکز پیش‌بینی‌ها بر بازه قیمتی ۱۱۰ هزار تا ۱۳۰ هزار دلار است. این بازه، محتمل‌ترین سناریوی قیمتی برای بیت‌کوین تا پایان سال در نظر گرفته می‌شود.

 پیش‌بینی‌های جسورانه: از ۲۰۰ هزار دلار تا یک میلیون!

جالب‌تر آن‌که ۱۸٪ از کاربران Polymarket معتقدند بیت‌کوین می‌تواند به ۲۰۰ هزار دلار برسد، و ۱۱٪ احتمال می‌دهند که حتی از ۲۵۰ هزار دلار عبور کند. ۳٪ از شرکت‌کنندگان نیز پیش‌بینی کرده‌اند که BTC می‌تواند تا ۱ میلیون دلار نیز جهش یابد؛ سناریویی که به نظر بسیاری جسورانه است، اما در دنیای رمزارزها هیچ چیز غیرممکن نیست.

عواملی که بر پیش‌بینی‌ها تأثیر می‌گذارند

بسیاری از کارشناسان رشد احتمالی بیت‌کوین را به دلایلی چون کاهش عرضه پس از رویداد هاوینگ، گسترش پذیرش نهادی و شفافیت قوانین در بازار رمزارزها نسبت می‌دهند. البته مخالفانی هم وجود دارند. منتقد مشهور بیت‌کوین، پیتر شیف، در مصاحبه‌ای با U.Today اعلام کرده که به جهش قیمتی بزرگ در آینده نزدیک اعتقادی ندارد.

با این حال، بازارهای پیش‌بینی مانند Polymarket، نه پیش‌گوی مطلق آینده هستند و نه ابزار بی‌ارزش؛ بلکه آینه‌ای از انتظارات واقعی و جمعی فعالان بازار به حساب می‌آیند.

 بازار رمزارزها در شوک: ۲۵۶ میلیون دلار لیکوئید شد!

در حالی که بحث‌ها پیرامون آینده قیمت بیت‌کوین داغ است، بازار رمزارزها طی ۱۲ ساعت گذشته شاهد یکی از بزرگ‌ترین موج‌های لیکوئید در ماه‌های اخیر بود.

براساس داده‌های Coinglass، بیش از ۲۵۶ میلیون دلار از موقعیت‌های معاملاتی (چه خرید، چه فروش) در بازار لیکوئید شده‌اند. از این میزان، حدود ۲۲.۹۳ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های فروش (Short) و ۱۴.۹ میلیون دلار مربوط به خریدهای اهرمی (Long) بوده است.

بزرگ‌ترین زیان‌ها مربوط به معامله‌گران اتریوم بود، با بیش از ۲۲.۶ میلیون دلار لیکوئید. پس از آن، بیت‌کوین با ۵.۲۹ میلیون دلار و سولانا با ۱.۸۸ میلیون دلار در رده‌های بعدی قرار گرفتند. یک لیکوئید شدن سنگین به ارزش ۱۲.۲ میلیون دلار نیز در بین این موارد ثبت شده که در نوع خود کم‌سابقه است.

پیش‌بینی بازار برای بیت‌کوین از مرز ۱۳۰ هزار دلار و حتی بالاتر حکایت دارد، اما نوسانات بالا و حجم لیکوئیدها نشان می‌دهد که بازار همچنان پرریسک و پرهیجان باقی مانده است. با توجه به نقش پررنگ ETFها، محدود شدن عرضه، و اقبال عمومی، ممکن است در سال جاری شاهد رکوردهای تازه‌ای باشیم. اما همان‌طور که همیشه در بازار رمزارز توصیه می‌شود: «با چشمان باز و دانش کامل وارد شوید.»