در روز سه‌شنبه، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده بار دیگر از مرز ۴.۵٪ عبور کرد و به بالاترین سطح خود در بیش از یک ماه گذشته رسید. این جهش در واکنش به کاهش موقت تعرفه‌ها بین آمریکا و چین و تجدیدنظر سرمایه‌گذاران در مورد احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو رخ داد.
این حرکت دقیقاً برخلاف روند اوایل آوریل است؛ زمانی که بازده اوراق برای مدتی کوتاه به زیر ۴.۱٪ سقوط کرده بود، اما سپس به ۴.۴۹٪ رسید. در همین حال، بیت‌کوین نیز بدون توجه به نوسانات بازار اوراق، نزدیک به سقف تاریخی خود در ژانویه قرار دارد و طبق داده‌های CoinGecko، در حال حاضر با قیمت حدود ۱۰۴,۰۰۰ دلار معامله می‌شود.
توافق ۹۰ روزه آمریکا و چین: شوک مثبت برای بازارها
تحلیلگران می‌گویند توافق ۹۰ روزه کاهش تعرفه بین واشنگتن و پکن، نگرانی‌ها درباره رکود ناشی از جنگ تجاری را کاهش داده و احساس ریسک‌پذیری را در بازارها تقویت کرده است. همین موضوع باعث افزایش بازده اوراق بلندمدت شده است.
با اینکه داده‌های تورمی ماه آوریل کمتر از انتظار ظاهر شد، معامله‌گران پیش‌بینی کاهش نرخ بهره را از ۴ مرحله به ۲ مرحله تا پایان سال کاهش داده‌اند. یکی از دلایل احتمالی این تورم ملایم، انبار کردن مواد اولیه توسط شرکت‌ها پیش از آغاز پنجره تعرفه‌ای است؛ اتفاقی که ممکن است اثرات آن در ماه‌های آینده نمایان شود.
بازده واقعی بالا، دشمن سنتی طلا و بیت‌کوین؟
به‌طور سنتی، افزایش بازده واقعی (یعنی بازده پس از تعدیل تورم) به ضرر دارایی‌های بدون بهره مانند طلا و بیت‌کوین است. زیرا این بازده‌ها هزینه فرصت نگهداری چنین دارایی‌هایی را بالا می‌برند.
اما به گفته «دیوید لوانت» رئیس تحقیقات شرکت FalconX، بیت‌کوین دیگر صرفاً یک دارایی بی‌بازده محسوب نمی‌شود و نقش آن در سبد سرمایه‌گذاری نهادی‌ها در حال تغییر است.
«بیت‌کوین دیگر فقط یک کالا نیست؛ بلکه باید آن را طلای دیجیتال در حال تکامل دانست. با درک بیشتر مؤسسات از ویژگی‌های منحصربه‌فرد آن، حرکات قیمتی نیز بیشتر تحت تأثیر هویت بلوغ‌یافته این دارایی خواهد بود.»
آینده سرمایه‌گذاری روی بیت‌کوین: با وجود نوسانات، روشن است
لوانت با اشاره به وضوح بیشتر قوانین نظارتی و گسترش سریع کاربردهایی نظیر استیبل‌کوین‌ها و توکن‌سازی دارایی‌های واقعی، تأکید می‌کند که:
«پرونده سرمایه‌گذاری بلندمدت در دارایی‌های دیجیتال همچنان قوی است و هر روز مستدل‌تر می‌شود.»
او همچنین افزود که هرچند نوسانات بازار اوراق نسبت به آوریل کاهش یافته، اما همچنان بالا است و منعکس‌کننده تردیدهایی درباره سیاست‌های تجاری، رشد اقتصادی، نرخ بهره و ریسک‌های ژئوپلیتیکی است.
جمع‌بندی:
در شرایطی که بازارهای سنتی با عدم قطعیت‌های سیاسی و اقتصادی دست‌وپنجه نرم می‌کنند، بیت‌کوین با تثبیت موقعیت خود به‌عنوان «طلای دیجیتال»، روزبه‌روز جایگاه محکم‌تری در سبد سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت پیدا می‌کند. حتی اگر افزایش بازده اوراق خزانه‌داری فشار کوتاه‌مدتی ایجاد کند، سرمایه‌گذاران نهادی به‌خوبی می‌دانند که آینده از آن دارایی‌های دیجیتال است.
